A 25 días de la entrada en vigencia del nuevo régimen de tipo de cambio flexible, el dólar oficial registró un incremento de 15,2%, al pasar de Bs 9,73 a Bs 11,21 por unidad. La evolución de la cotización evidencia una acelerada depreciación del boliviano y muestra que el mercado continúa ajustando el valor de la moneda estadounidense en función de las condiciones de oferta y demanda de divisas.
El aumento representa una variación de Bs 1,48 por dólar en menos de un mes, un comportamiento que genera preocupación por sus posibles efectos sobre los precios internos, los costos de producción y el poder adquisitivo de la población.
Desde la perspectiva económica, una depreciación del tipo de cambio tiene efectos directos sobre el costo de las importaciones, ya que los bienes y servicios adquiridos en el exterior requieren una mayor cantidad de bolivianos para ser pagados. Esta situación también incrementa el costo de las obligaciones financieras denominadas en dólares y puede trasladarse gradualmente a los precios de productos de consumo masivo.
Los especialistas advierten además sobre el riesgo de inflación importada, fenómeno que ocurre cuando el encarecimiento de la moneda extranjera eleva los costos de bienes finales, materias primas e insumos productivos provenientes del exterior. Dado que una parte importante de la economía boliviana depende de productos importados, el impacto podría sentirse en diversos sectores productivos y comerciales.
El economista Carlos Cardozo señaló que el comportamiento del dólar responde principalmente a un desequilibrio entre la oferta y la demanda de divisas en el mercado nacional.
Según explicó, uno de los factores determinantes es la limitada capacidad del Banco Central de Bolivia (BCB) para abastecer la demanda de dólares debido al nivel de las reservas internacionales, situación que reduce el margen de intervención de la autoridad monetaria para contener las presiones cambiarias.
A este escenario se suma una elevada liquidez en moneda nacional, resultado de la expansión monetaria registrada en los últimos años. De acuerdo con el análisis del economista, la abundancia de bolivianos en circulación incentiva a empresas y familias a buscar refugio en activos considerados más estables, como el dólar estadounidense, lo que incrementa aún más la demanda de divisas.
La combinación de una oferta limitada de dólares y una demanda creciente mantiene la presión alcista sobre el tipo de cambio, en un contexto marcado por la transición hacia un esquema cambiario más flexible y por las expectativas de los agentes económicos respecto al comportamiento futuro de la moneda nacional.
Analistas coinciden en que la evolución del mercado cambiario durante las próximas semanas dependerá de factores como la disponibilidad de divisas, la confianza de los agentes económicos, el desempeño de las reservas internacionales y las medidas que adopten las autoridades para estabilizar las expectativas y reducir la volatilidad en el mercado.
